CFK y el ministro Lorenzino. |
Desde que se impulso la reforma
del mercado de capitales, todos los defensores se llenaban la boca diciendo que
se terminaba un negocio de pocos y que a partir de ahora el acceso al mercado
iba a servir para cualquiera de los mortales de a pie pudieran hacer rendir sus
ahorros, y hasta desterrar de nuestras mentes el dólar, el plazo fijo y los
ladrillos como opciones de inversión. Hasta ahí desde Grupo Hecke apoyamos esa
idea, pero lamentablemente no veíamos “uña de guitarrero” a los que impulsaron
esta reforma.
Es una realidad que la publicidad
fue buena, inundaron los entretiempos de los partidos de futbol con este spot (ver vídeo) y crearon la página web http://www.invertir.gob.ar/, que está muy bien
armada pero eso fue todo, simples spot, simples paginas y nada más. Desde el
mercado la respuesta también fue a destiempo y lo único realizado por las
entidades de los mercados lo único que intentaron hacer es fusionarse, en una
sociedad que todavía no tiene mucho sentido.
Hoy y con el tiempo salió a la
luz un pequeño cambio dentro de la ley 26.831 de Mercado de Capitales
promulgada el 27-12.2012, aquel día el Kirchenerismo logro cambiar el art 20 de
esa ley y el mismo quedo de la siguiente manera:
ARTICULO 20. — Facultades correlativas. En el marco de la competencia
establecida en el artículo anterior, la Comisión Nacional de Valores puede:
a) Solicitar informes y documentos, realizar investigaciones e
inspecciones en las personas físicas y jurídicas sometidas a su fiscalización,
citar a declarar, tomar declaración informativa y testimonial. Cuando, como
resultado de los relevamientos efectuados, fueren vulnerados los intereses de
los accionistas minoritarios y/o tenedores de títulos valores sujetos a oferta
pública, la Comisión Nacional de Valores, según la gravedad del perjuicio que
determine, podrá:
I) Designar veedores con facultad de veto de las resoluciones adoptadas
por los órganos de administración de la entidad, cuyas disposiciones serán
recurribles en única instancia ante el presidente de la comisión;
II) Separar a los órganos de administración de la entidad por un plazo
máximo de ciento ochenta (180) días hasta regularizar las deficiencias encontradas.
Esta última medida será recurrible en única instancia ante el Ministro de
Economía y Finanzas Públicas;
b) Recabar directamente el auxilio de la fuerza pública;
c) Requerir al juez competente el allanamiento de lugares privados con el
fin de obtener los antecedentes e informaciones necesarios para el cumplimiento
de sus labores de fiscalización e investigación;
d) Iniciar acciones judiciales y reclamar judicialmente el cumplimiento
de sus decisiones;
e) Denunciar delitos o constituirse en parte querellante;
f) Solicitar todo tipo de información a organismos públicos y a cualquier
persona física o jurídica que considere necesaria para el cumplimiento de sus
funciones, quienes estarán obligados a proporcionarlos dentro del término que
se les fije bajo apercibimiento de ley. Esta disposición no regirá respecto de
la Unidad de Información Financiera.
Este es el artículo al que Jorge
Lanata hacía referencia en su monologo final de uno de sus programas y en el
cual puso en el tapete la idea que vía esta ley el Gobierno finalmente iba a
desbancar al Grupo Clarín, durante las últimas semanas se habló y se
elucubraron las mas enloquecidas teorías acerca del uso de este articulo, de un
lado se amago con censura a la libertad de prensa y del otro que nunca se pensó
intervenir ningún medio. Hasta aquí un tema 100% político que no es nuestro
objetivo abordar, en este pequeño espacio queremos pensar juntos de que se
trata esto y porque impulsa cada vez más lejos a los que quieren empezar a
ahorrar en el mercado de capitales, asimismo estas cuestiones nos siguen
mostrando la importancia de contar con un asesor financiero que esté atento a
los riesgos de tus inversiones.
Moreno en la Asamblea de accionistas de Grupo Clarín. |
Olvidemos por un rato Clarín, el
Gobierno, la censura y todas las cuestiones antes expuestas. Pensemos en
cualquier empresa, un banco, una siderúrgica, una tecnológica, una telefónica,
una petrolera, etc. Sabemos cómo inversores que la renta variable puede ser más
lucrativa que cualquier activo de renta fija, pero ojo, existen riesgos. Para
mitigar esos riesgos cualquier operador analiza la empresa, el managment, el
mercado en el que interviene, la economía, los precios internacionales y todas
las cuestiones fundamentales de un papel, acción o empresa antes de invertir. Ahora
genial todos esos números dan bien, pero nos cruzamos con una modificación como
la siguiente y en ese momento empieza la desconfianza. Este texto le da la
posibilidad al órgano de control, la CNV (Comisión nacional de valores) a
intervenir en cualquier empresa, remover su directorio y tomar decisiones por
180 días con el único aval de defender a los accionistas minoritarios y
aquellos que invirtieron vía la bolsa. ¿Cuál es el peligro de esto? Muchos
podrían decir que ninguno siempre y cuando la CNV intervenga en caso que sea
necesario, pero ahí está el mayor peligro, la falta total y absoluta de
precisiones ¿En que circunstancias este organismo oficial puede intervenir?, de
otra manera cualquier motivo puede ser en “defensa de los accionistas
minoritarios”.
A la hora de invertir ver estas
cuestiones son fundamentales, cuando hablamos de “riesgo argentina” nos referimos a estos riesgos, el cambio en
las reglas de juego constantemente son perjudiciales, no generan confianza y
crean “mercados nerviosos”. La falta de reglas claras hacen a nuestro país un
país volátil, y el no poseer políticas de largo plazo claras hacen que los
inversores vayan al refugio de lo conocido, el dólar. Tener un sistema
financiero fuerte no es sinónimo de la muerte de la industria, aunque esa es la
excusa que siempre se impulso desde los sectores más “proges” o de izquierda. En
el mundo civilizado se sabe que las familias que ahorran en el mercado de capitales financian a las empresas que luego
le dan trabajo, un círculo que cerraría. Mientras escribimos esta nota sale a
la luz la noticia de que el holding del empresario Cristóbal Lopez saldría a
cotizar en los mercados argentino y americano. Cuesta recordar la última vez
que una empresa saliera a cotizar a la bolsa local, y mi memoria me trae la
salida de Inversora Juramento empresa de Jorge Brito allá por diciembre de
2012. Por otro lado en el mercado americano es constante la salida de compañías
al mercado desde chicas pasando por medianas y grandes como Facebook que su IPO
(salida a la bolsa) está cumpliendo 1 año.
Más allá de las cuestiones técnicas,
ver estos detalles nos hace mejores inversores y contar con el asesoramiento de
profesionales te permite dormir más tranquilo, como asesor en inversiones
nuestro mejor activo es tu confianza y tu tranquilidad.
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